Assurances Maghrebia a réalisé un chiffre d’affaires de 259,562 millions de dinars tunisiens (86,95 millions de dollars) au 30 septembre 2026, contre 232,053 millions de dinars (77,73 millions de dollars) un an auparavant. Cette progression de 11,85 % situe les revenus de l’assureur à 103,46 % de son objectif budgétaire pour les neuf premiers mois de l’année. Mais la hausse des charges de sinistres, plus rapide que celle de l’activité, constitue un point de vigilance à l’approche de la clôture annuelle.
Selon les indicateurs d’activité publiés le 21 octobre 2026, la compagnie enregistre une augmentation de 27,509 millions de dinars (9,22 millions de dollars) de son chiffre d’affaires sur un an. Au troisième trimestre seul, les primes atteignent 68,125 millions de dinars (22,82 millions de dollars), contre 61,292 millions de dinars (20,53 millions de dollars) à la même période de 2025, soit une hausse de 11,15 %. La croissance reste donc à deux chiffres, sur un rythme légèrement inférieur à celui du premier semestre.
La santé et l’automobile soutiennent la croissance
La santé demeure la première branche de la compagnie, avec 105,968 millions de dinars (35,50 millions de dollars) de primes à fin septembre, en hausse de 10,95 % sur un an. Elle représente 40,8 % du chiffre d’affaires total et apporte à elle seule 10,458 millions de dinars de primes supplémentaires.
L’assurance automobile arrive en deuxième position, avec 84,895 millions de dinars (28,44 millions de dollars) de primes, contre 74,575 millions de dinars (24,98 millions de dollars) un an auparavant, soit une progression de 13,84 %. Sa contribution à la croissance, 10,320 millions de dinars, est presque équivalente à celle de la santé.
L’incendie et les risques divers progressent de 10,47 %, à 65,048 millions de dinars (21,79 millions de dollars), soit 25,1 % du portefeuille. Le transport, dont le poids reste limité (3,651 millions de dinars, soit 1,4 % du total), affiche la plus forte progression relative, de 18,35 %.
La croissance repose donc sur l’ensemble des branches, mais la santé et l’automobile en déterminent l’ampleur : réunies, elles représentent 73,5 % de l’activité et 75,5 % de son augmentation.
Les charges de sinistres progressent plus vite que les primes
La charge de sinistres nette atteint 148,665 millions de dinars (49,80 millions de dollars), contre 126,759 millions de dinars (42,46 millions de dollars) au 30 septembre 2025. Elle augmente ainsi de 17,28 %, soit 5,4 points de plus que le chiffre d’affaires, et de 21,906 millions de dinars en valeur.
Cette charge représente 107,83 % du budget prévu à fin septembre, traduisant un dépassement des prévisions sur ce poste.
L’assurance automobile contribue fortement à cette évolution. Sa charge de sinistres nette augmente de 22,35 %, à 58,935 millions de dinars (19,74 millions de dollars), alors que les primes de la branche progressent de 13,84 %. En santé, les charges de sinistres atteignent 84,109 millions de dinars (28,18 millions de dollars), en hausse de 14,37 %, contre une croissance de 10,95 % des primes. Rapportées aux primes des deux branches, ces charges représentent 69,4 % en automobile et 79,4 % en santé.
Réassurance et commissions suivent la progression de l’activité
Les primes cédées aux réassureurs s’élèvent à 79,113 millions de dinars (26,50 millions de dollars), contre 71,221 millions de dinars (23,86 millions de dollars) à fin septembre 2025, soit une hausse de 11,08 %. Leur taux de réalisation atteint 104,02 % du budget et leur poids dans les primes reste stable, à 30,5 % contre 30,7 % un an plus tôt.
Les commissions servies au réseau de distribution progressent à un rythme comparable. Elles s’établissent à 20,966 millions de dinars (7,02 millions de dollars), contre 18,876 millions de dinars (6,32 millions de dollars) un an plus tôt, en hausse de 11,07 %. Leur niveau représente 104,50 % de l’objectif budgétaire.
Ces deux postes évoluent donc à un rythme proche de celui des revenus, l’accélération des charges de sinistres constituant le principal décalage observé dans les indicateurs à fin septembre.
Les produits financiers progressent sur neuf mois, mais reculent au troisième trimestre
Les produits financiers nets atteignent 27,089 millions de dinars (9,07 millions de dollars), contre 25,954 millions de dinars (8,69 millions de dollars) au 30 septembre 2025. Ils enregistrent une progression de 4,37 % et représentent 100,19 % du budget.
Cette hausse, plus modérée que celle du chiffre d’affaires, contribue positivement à l’activité cumulée de la compagnie, mais elle ne pèse que peu face à la dérive des sinistres : les revenus financiers augmentent de 1,135 million de dinars, contre 21,906 millions pour la charge de sinistres nette.
La tendance est en outre moins favorable sur le trimestre : entre juillet et septembre, ces produits reculent de 29,07 %, à 5,528 millions de dinars, contre 7,794 millions un an auparavant. Les indicateurs publiés ne précisent pas l’origine de ce repli.
