Le Cedi ghanéen dévoré par une inflation de 34%. Le Kwacha du Malawi dévalué de 25%. Le Franc Rwandais bousculé par une inflation de 16%. Le Naira touche le fond et creuse. Le Rand affecté par les délestages. La livre égyptienne à presque son plus bas historique. Le Shilling Kenyan en attente de l’effet William Ruto. Gains éphémères du Shilling ougandais. Le Shilling tanzanien se gave de maïs. Dans cette chronique hebdomadaire sur les devises africaines, les experts de Aza Finance, le plus important courtier non bancaire en devises en Afrique, avec un volume de transactions de plus de 1 milliard de dollars par an, analysent l’évolution des fluctuations monétaires sur le continent.
La flambée de l’inflation continue de freiner les perspectives de change
La hausse de l’inflation continue de freiner les perspectives pour de nombreuses devises en Afrique. La Banque du Ghana lutte contre une inflation élevée depuis 21 ans à 33,9 %, faisant du Cedi la deuxième monnaie la moins performante au monde cette année (voir le rapport du Ghana ci-dessous). Au Malawi, l’inflation a plus que doublé depuis le début de l’année pour atteindre 24,6%. Une pénurie de devises a conduit à une aggravation de la crise des carburants dans le pays, avec la banque centrale forcée de dévaluer le Kwacha de 25% en mai. Le Malawi demande l’aide du FMI pour faire face à la crise de carburants, mais le Fonds aurait reporté une visite prévue cette semaine pour discuter d’un nouveau prêt. Avec le report de l’intervention du FMI, nous pensons que la dépréciation du taux de change pourrait se poursuivre, car les importations continuent déjà de réduire les réserves de change. Pendant ce temps, au Rwanda, les prix ont augmenté au rythme le plus rapide au cours de cette décennie, atteignant 15,9 % en août. Le gouverneur de la banque centrale rwandaise John Rwangombwa s’attend à ce que l’inflation annuelle atteigne un sommet de 16 % cette année, compte tenu des mesures combinées des hausses des taux et d’une subvention gouvernementale continue sur les carburants et les intrants agricoles. Le franc rwandais pourrait encore subir une nouvelle dépréciation en raison de l’exposition continue du pays aux prix mondiaux des matières premières. Punit Jani Head, Trading & Risk Innovation, AZA Finance.
Le Naira chute et se rapproche du record de faiblesse de 710
Le Naira s’est rapproché d’un creux record par rapport au dollar sur le marché non officiel cette semaine, se négociant à 706 contre 701 à la clôture de la semaine dernière. Le Naira a atteint un record de 710 en juillet. Le gouvernement nigérian espère récolter environ 4 milliards de dollars par an grâce aux exportations de noix de cajou alors qu’il cherche à augmenter sa production annuelle à 500000 tonnes, contre 300000 tonnes auparavant. L’Etat prévoit d’investir dans six nouvelles installations de transformation de la noix de cajou pour accroître la production. Entre-temps, le Sénat nigérian a rejeté le déficit 12.43 trillion Naira qui serait créé par des exonérations d’impôt et des paiements de subvention de carburant qui ont été proposés dans le budget du gouvernement 2023. Nous prévoyons une légère dépréciation du Naira dans les prochains jours, mais nous ne nous attendons pas à ce qu’elle atteigne le niveau 710. Ikenga Kalu, FX Trader, AZA Finance.
Le Ghana stimule les ventes en dollars pour stopper la pire chute de la devise
Le Cedi s’est légèrement redressé par rapport au dollar cette semaine après que la Banque du Ghana ait vendu mardi 60 millions de dollars sur le marché par le biais de ses enchères à terme de devises. Après avoir revu son record de 10,08 lundi, la devise se négocie actuellement à 10,05, en ligne avec la clôture de la semaine dernière. La Banque du Ghana lutte contre une flambée de l’inflation, qui a bondi en août pour atteindre un sommet de 33,9 % en 21 ans, contre 31,7 % un mois plus tôt, alors que les prix à l’importation continuent de grimper. Le Cedi est la deuxième monnaie la moins performante au monde cette année, perdant plus d’un tiers de sa valeur par rapport au dollar (seule la roupie du Sri Lanka frappée par la crise a connu une année plus turbulente). Compte tenu du contexte inflationniste, nous nous attendons à de nouvelles tensions, le Cedi devant s’affaiblir vers le niveau de 10,50 à court terme. Murega Mungai, Trading Desk Manager, AZA Finance.
Rand en tête pour une résistance à 17.60 après 100 jours de coupures de courant
Le Rand s’est déprécié par rapport au dollar cette semaine, se négociant à 17,46 contre environ 17,30 à la clôture de la semaine dernière, alors que les craintes de la Fed à l’égard de la hausse dans un contexte où les données sur l’inflation aux États-Unis étaient pires que prévu ont entraîné une vente massive des devises des marchés émergents. Chez nous, la société d’État d’Afrique du Sud dans le secteur de l’énergie, Eskom, a annoncé d’autres cycles de délestage en raison de problèmes d’entretien continus dans les centrales, après avoir subi plus de 100 jours de coupures de courant depuis le début de l’année. Nous nous attendons à ce que le Rand continue de se négocier au-dessus de 17, mais en deçà du niveau de résistance de 17,60 la semaine prochaine, sans surprise de la part de la Réserve fédérale américaine lorsqu’elle annoncera sa décision sur les taux d’intérêt mercredi. Alex Barmuta,Forex Dealer, AZA Finance.
La Livre égyptienne approche de son plus bas niveau historique en raison de la hausse des coûts d’importation
La livre égyptienne a poursuivi sa chute par rapport au dollar, s’échangeant à 19,36 contre 19,32 à la clôture de la semaine dernière, près d’un creux historique de 19,61 en décembre 2016. La faiblesse persistante vient du fait que les prix élevés des importations, la hausse du coût de la vie et l’absence de données économiques positives continuent de peser sur la monnaie. La Banque européenne pour la reconstruction et le développement a déclaré qu’elle financera le déclassement de 5 GW de centrales au gaz inefficaces à partir de l’année prochaine, promettant jusqu’à 1 milliard de dollars pour la production d’énergie renouvelable en Égypte. À long terme, cela pourrait aider à détourner la consommation locale de gaz vers une augmentation des exportations, ce qui soutiendra la livre égyptienne. Pour le court terme, nous nous attendons à une nouvelle faiblesse alors que la monnaie se dirige vers le niveau de 19,40. Mitch Diedrick, Forex Dealer, AZA Finance.
Le Shilling pourrait se stabiliser sous le nouveau président du Kenya
Le Shilling s’est affaibli par rapport au dollar, se négociant à 120,30/120,50 contre 120,10/120,30 à la fin de la semaine dernière, près de son creux historique de 120,67 le 7 septembre, alors que la demande en dollars des importateurs demeurait élevée. William Ruto a été assermenté cette semaine en tant que cinquième président du Kenya, s’engageant à améliorer l’économie en s’attaquant au chômage des jeunes, à soutenir les agriculteurs aux prises avec de graves conditions de sécheresse et à renforcer les finances du pays. Il a également promis de débloquer un fonds de 415 millions de dollars pour soutenir les petites entreprises et stimuler la croissance. Avec la fin de la période électorale et l’accent mis sur la relance de l’économie, nous nous attendons à voir le Shilling commencer à se stabiliser à court terme. Terry Karanja, Senior Treasury Associate, AZA Finance.
Les gains en Shilling ougandais pourraient être de courte durée en raison des pressions exercées sur les coûts
Le Shilling s’est renforcé par rapport au dollar, passant de 3819 à 3809 la semaine dernière, alors que la demande de devises des importateurs et des banques commerciales diminuait et que les entrées des exportateurs de matières premières augmentaient. L’Ouganda a déclaré cette semaine qu’il s’attend à finaliser le choix des prêteurs pour son pipeline de pétrole brut de 4 milliards de dollars d’ici novembre après que la Banque islamique de développement a engagé 100 millions de dollars pour le projet, qui devrait commencer à produire en 2025. Nous nous attendons à ce que le Shilling s’affaiblisse à court et à moyen terme en raison d’une augmentation continue des coûts des transports, des aliments et des intrants. Yadhav Panday, Forex Dealer, AZA Finance.
Le Shilling tanzanien stable dans le cadre du différend sur les exportations de maïs tanzanien
Le Shilling s’est apprécié légèrement par rapport au dollar cette semaine, se négociant à 2330 contre 2332 à la clôture de la semaine dernière. Le ministre tanzanien de l’Agriculture, Hussein Bashe, a rejeté les allégations selon lesquelles le pays gelait les permis d’exportation de maïs, reprochant aux commerçants étrangers de ne pas suivre correctement les procédures d’exportation. Un groupe de 19 entreprises américaines devrait explorer les possibilités d’affaires en Tanzanie au cours d’une mission d’établissement des faits de deux jours plus tard ce mois-ci alors que le pays continue de courtiser les investissements américain. Nous nous attendons à ce que le Shilling reste stable au cours de la semaine à venir, soutenu par les entrées d’investisseurs. Kristine Van Helsdingen, Forex Dealer, AZA Finance.
