Le Sénégal poursuit son offensive sur le marché régional de la dette avec une nouvelle émission obligataire réussie, levant 364 milliards de francs CFA, soit environ 644 millions de dollars, selon un communiqué publié le 15 juillet 2025 par le ministère des Finances. Cette opération marque la deuxième sortie publique du pays sur le marché obligataire en 2025.
Structurée par CGF Bourse, avec la Société Générale Sénégal en co-chef de file, l’émission visait initialement 300 milliards de francs CFA (environ 530 millions USD), mais a été sursouscrite à hauteur de 21,3 %. Ce taux de sursouscription traduit un fort appétit des investisseurs, en dépit d’un contexte économique marqué par des incertitudes sur la soutenabilité de la dette publique.
Une stratégie de financement diversifiée et proactive
Cette levée de fonds s’inscrit dans la stratégie gouvernementale de diversification des sources de financement, de dynamisation du marché domestique des capitaux et d’optimisation de la gestion de la dette. « Dans un environnement économique difficile, cet effort de collecte de fonds renforce la crédibilité de la signature financière du Sénégal », souligne le ministère des Finances.
Les montants mobilisés serviront à soutenir les finances publiques, à financer des projets économiques stratégiques et à améliorer la capacité de remboursement de la dette. Les titres émis sont éligibles au refinancement, renforçant ainsi la liquidité du système bancaire national.
Plus de 2,3 milliards USD levés depuis janvier 2025
L’émission de juillet vient s’ajouter à une série d’opérations réussies depuis le début de l’année. En avril, le Sénégal avait levé 405 milliards FCFA (717 millions USD) lors d’une première émission obligataire sursouscrite. En mai, deux nouvelles opérations ont permis de mobiliser respectivement 196,8 milliards FCFA (348,5 millions USD) et 66 milliards FCFA (116,8 millions USD) via des OAT à 3 ans, avec des taux compris entre 6,3 % et 7,7 %.
En juin, une autre émission structurée en trois tranches (5, 7 et 10 ans) avait permis de lever 300 milliards FCFA (531 millions USD), destinée à financer des projets prioritaires dans l’éducation, la santé, l’énergie et les infrastructures. Au total, plus de 1 300 milliards FCFA (environ 2,3 milliards USD) ont été levés sur le marché régional depuis janvier 2025.
Une dynamique contrastée par les doutes sur la dette
Cette série d’émissions intervient alors que les préoccupations autour du niveau réel d’endettement du Sénégal persistent. En 2023, la révélation de 14 milliards USD de dettes jusque-là non divulguées avait fait bondir le ratio dette/PIB à 120 %, selon certaines estimations. La note souveraine du pays a depuis été abaissée à B- avec perspective négative par S&P Global Ratings.
Face à la suspension temporaire du programme avec le FMI, les autorités sénégalaises misent sur des ressources internes et régionales pour maintenir la dynamique de financement. Parallèlement, un recalcul du PIB est en cours sur la base d’une nouvelle année de référence, une opération qui pourrait mécaniquement améliorer les indicateurs de soutenabilité.
