La quatrième réunion du Comité de politique monétaire (CPM) de la Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) pour l’année 2025 s’est ouverte ce mercredi 3 décembre à Dakar, au siège de l’institution. Durant cette session, les membres du comité examineront notamment, pour décision, le rapport sur la politique monétaire de l’UEMOA, présenté conjointement avec le cadrage macroéconomique couvrant la période 2025-2030.
Dans son allocution d’ouverture, le gouverneur de la BCEAO, Jean-Claude Kassi Brou, a livré une analyse d’ensemble de la conjoncture internationale. Il a souligné que l’année qui s’achève s’avère globalement favorable, marquée par une croissance économique mondiale résiliente et une inflation maîtrisée dans la plupart des régions, proche des cibles fixées par les banques centrales. Les tensions commerciales se sont par ailleurs atténuées, à la faveur des accords récemment conclus entre les États-Unis et plusieurs de leurs principaux partenaires. Selon les projections d’octobre 2025 du FMI, la croissance mondiale devrait atteindre 3,2 % en 2025, après 3,3 % en 2024.
S’agissant des économies de l’UEMOA, le gouverneur a indiqué que l’activité est restée vigoureuse au troisième trimestre 2025, avec un taux de croissance de 6,6 %, après 6,5 % au trimestre précédent. Ce dynamisme, présent dans l’ensemble des secteurs, est particulièrement soutenu par les industries extractives et les services. Pour l’ensemble de l’année, la croissance est projetée à 6,7 %.
Le taux d’inflation a reculé à 1,3 % au troisième trimestre 2025, contre 0,3 % au deuxième trimestre. Selon Jean-Claude Kassi Brou, cette baisse s’explique principalement par le repli des prix des produits alimentaires et énergétiques importés, ainsi que par un bon approvisionnement des marchés en produits locaux, rendu possible par d’excellentes récoltes lors de la campagne agricole 2025-2026. Sur l’ensemble de l’année, l’inflation devrait s’établir autour de 0,2 %.
Du côté des comptes extérieurs, la situation s’est améliorée, portée par l’évolution favorable des termes de l’échange et par une mobilisation accrue de financements extérieurs par les États membres. Les conditions monétaires se sont également assouplies au troisième trimestre 2025, grâce à un niveau de liquidité satisfaisant dans le système bancaire et à la récente baisse des taux directeurs de la BCEAO.
Au cours de la session, les membres du comité analyseront en détail le rapport sur la politique monétaire, qui présente une synthèse actualisée de l’environnement économique international et régional. Les perspectives couvrant la période 2025-2030, qui mettent en lumière les évolutions attendues en matière d’inflation, de croissance et de stabilité extérieure, ainsi que plusieurs recommandations destinées aux politiques économiques.
Sur la base de ces analyses, des propositions de mesures destinées à orienter la politique monétaire seront soumises à décision. Le comité examinera également une demande d’admissibilité au refinancement de la BCEAO concernant des obligations émises par un établissement financier, ainsi qu’un point d’information sur le taux de soudure en vigueur dans l’UEMOA.
