Bloomfield Investment Corporation a attribué au Fonds africain de garantie et de coopération économique (FAGACE) la note A+ à long terme et A1 à court terme, en monnaie locale, assorties dans les deux cas d’une perspective stable. La notation, valable de juillet 2026 à juin 2027, souligne l’amélioration du cadre de gouvernance, la progression des engagements et le renforcement du dispositif de gestion des risques.
Fiche de Notation FAGACE 2026
Le FAGACE bénéficie d’une qualité de crédit jugée élevée par Bloomfield Investment Corporation. À long terme, l’agence considère que les facteurs de protection sont « bons », même si les risques peuvent devenir plus importants en période de pression économique. À court terme, elle estime que la capacité de remboursement en temps opportun est très élevée, soutenue par des facteurs de liquidité solides. Fiche de Notation FAGACE 2026
Cette appréciation intervient dans un contexte de montée en puissance des activités du Fonds, notamment depuis la mise en œuvre de son plan stratégique 2021-2025. Bloomfield relève une consolidation progressive de la gouvernance, une expansion dynamique des engagements, une amélioration des indicateurs financiers ainsi qu’un renforcement du contrôle interne et du dispositif de gestion des risques. Les indicateurs de liquidité sont par ailleurs qualifiés de confortables et largement supérieurs aux seuils de sécurité. Fiche de Notation FAGACE 2026
Les données financières témoignent de cette accélération. Les engagements de garanties du FAGACE sont passés de 64,865 milliards FCFA en 2021 à 725,369 milliards FCFA en 2025, après avoir culminé à 899,993 milliards FCFA en 2024. Dans le même temps, le produit net bancaire a progressé de 2,444 milliards FCFA à 5,925 milliards FCFA sur la période. Le total de bilan s’établissait à 65,183 milliards FCFA à fin 2025, pour 58,756 milliards FCFA de fonds propres. Fiche de Notation FAGACE 2026
Cette croissance rapide fait toutefois apparaître certaines tensions. Bloomfield identifie notamment un potentiel d’aval déficitaire au regard du niveau des fonds propres, ainsi qu’une hausse significative du coût du risque. L’agence pointe également la persistance du risque géopolitique et sécuritaire dans certains pays d’intervention du Fonds. Fiche de Notation FAGACE 2026
Dans ce contexte, la capacité du FAGACE à renforcer ses fonds propres apparaît comme l’un des principaux enjeux des prochaines années. Le Fonds dispose néanmoins de marges de manœuvre à travers sa flexibilité financière et le recours à des mécanismes de regarantie et d’assurance, susceptibles de soutenir la poursuite de son développement.
Créé en 1977, le FAGACE est une institution financière internationale spécialisée dans l’octroi de garanties destinées à soutenir les investissements publics et privés dans ses États membres. Son actionnariat comprend 19 États, ainsi que la Banque centrale de Madagascar et deux investisseurs institutionnels. À fin 2025, son capital social était fixé à 500 milliards FCFA. Le Fonds, dont le siège est à Cotonou, dispose également de représentations au Cameroun, au Rwanda et au Sénégal. Fiche de Notation FAGACE 2026
La notation A+ et A1, assortie d’une perspective stable, traduit ainsi la capacité du FAGACE à poursuivre son expansion, sous réserve d’une consolidation progressive de sa base de fonds propres et de la maîtrise des risques liés à l’accélération de ses engagements.
