WARA abaisse la notation de long terme de SITAB SA

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Le leader ivoirien du secteur du tabac, membre du groupe Imperial Tobacco, a vu sa note abaissée de « BBB » à « BB+» par WARA, soit un cran en-dessous du grade d’investissement, tandis que sa notation de court terme est « w-5 ». La perspective attachée à ces notations reste négative.

Simultanément, sur son échelle internationale, WARA assigne à SITAB les notations et perspective suivantes : iB-/Négative/iw-6.WARA justifie cet abaissement par le fait que la rentabilité du groupe s’est fortement dégradée en 2017, au point que SITAB SA affiche une perte de 5 milliards de FCFA sur l’exercice, et ce, malgré un chiffre d’affaires en hausse de 47%. Cela est conséquence logique de la stratégie adoptée à partir d’octobre 2016 de baisse du prix de vente : le groupe n’a pas pu compenser cette baisse de prix par une hausse des volumes de vente suffisante. En parallèle, la structure de coût fixe de l’entreprise s’est aussi détériorée, tirant encore un peu plus à la hausse son seuil de rentabilité. En outre, l’Excédent Brut d’Exploitation ressort à -3,8 milliards de FCFA, ce qui signifie que le cycle d’exploitation de SITAB est déficitaire. Une des conséquences de cette performance négative est la diminution du niveau des fonds propres de l’entreprise, qui passent de 15 milliards en 2016 à 6 milliards en 2017.

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